Tag: квартал

Categories
Главная

Замоскворечье и Якиманка — одни из наиболее дефицитных районов Москвы по объемам премиального ритейла

рост объёмов премиального жилья значительно опережает развитие сопоставимой коммерческой инфраструктуры. Это создает дисбаланс между высоким покупательским потенциалом и ограниченным предложением подходящих форматов ритейла.

Аналитики CORE.XP отмечают: торговая галерея в составе жилого квартала «Золотой» от Capital Group может стать ключевым инфраструктурным ядром района Замоскворечье. На фоне активного строительства премиального жилья здесь наблюдается выраженный дефицит площадей для торговли, сервиса и общественных пространств.

Дефицит предложений для luxury-брендов

Рынок стрит-ритейла Замоскворечья и Якиманки характеризуется практически полным отсутствием помещений, отвечающих требованиям люксовых брендов. Доступные площади, как правило, расположены на первых этажах жилых домов, не предназначенных для размещения флагманских форматов российских и международных марок. Ограниченные витринные линии, недостаточная глубина торговых залов и несоответствующие технические параметры приводят к тому, что бренды премиального сегмента не рассматривают данные локации для выхода.

В результате на рынке сформировался устойчивый разрыв: высокий покупательский потенциал районов не может быть конвертирован в коммерческий оборот из-за отсутствия форматных предложений.

Рост нагрузки на инфраструктуру

«По данным девелоперов, до 2029 года в округе планируется ввод 18 новых жилых комплексов, что значительно увеличит нагрузку на действующие объекты торговли, сервиса и общественных пространств. Похожие процессы уже наблюдаются и в других крупных городах России, где центральные районы активно привлекают инвестиции в жильё, но не получают сопоставимого обновления инфраструктуры», — отметила Евгения Прилуцкая, директор, руководитель отдела по работе с торговыми площадями CORE.XP.

Квартал «Золотой» как инфраструктурный узел

На фоне дефицита отдельные проекты становятся центрами притяжения и фактическими инфраструктурными узлами. В Якиманке эту роль уже выполняет квартал «Золотой» на Софийской набережной, обеспечивая жителей окрестных домов доступом к необходимым сервисам и стрит-ритейлу.

«Пример Якиманки и Замоскворечья демонстрирует, что даже при высоком покупательском потенциале локации торговый бизнес не может раскрыть свой потенциал без подходящих помещений. Это не вопрос эстетики — речь о базовых технических параметрах: глубине помещений, витринных линиях, инженерных решениях, которые необходимы для создания пространства уровня luxury-ретейла. Наш опыт работы над кварталом “Золотой” показывает: продуманная интеграция коммерческой инфраструктуры в жилой проект способна системно компенсировать этот дефицит», — подчеркнула Анна Куркова, начальник управления коммерческой недвижимости Capital Group.

Сформировавшаяся аудитория в зоне пешей доступности квартала «Золотой»:

  • более 9 000 человек дневного населения, включая сотрудников 29 бизнес-центров;
  • гости отелей с номерным фондом 571 номер;
  • туристы, посещающие культурные объекты в локации;
  • жители премиальных домов, число которых продолжит расти в ближайшие годы.

Categories
Главная

Активность кредитования все еще устойчива: драйвером выступает корпоративный сегмент УК «Альфа-Капитал»


Банк России представил квартальный обзор банковского сектора, отметив замедление сокращения портфеля потребительских кредитов до −0,9% после −1,6% во II квартале. Требования к компаниям увеличились быстрее — на 3,7% после прироста на 2,5% кварталом ранее за счет кредитов застройщикам и крупным госкомпаниям.

В октябре рост кредитования заметно ускорился. Портфель требований банковской системы к экономике вырос сразу на 2,8 трлн руб. (+9,6% г/г), требования к организациям составили 2,5 трлн (+13,6 г/г), населению — 0,3 трлн руб. (-0,8% г/г). Основной вклад в прирост корпоративного кредитования внесли рублевые долгосрочные кредиты. Средняя ставка кредитования снизилась на 1,2 п. п., с 18,7% до 17,5%. Быстрее снижались ставки по кредитам компаниям, поскольку значительную долю составляют кредиты по плавающей ставке, которые переоценивались вслед за снижением ключевой ставки.

Вместе с тем летом банки опережающими темпами снижали ставки по депозитам изза нарастающего процентного риска. Чистая процентная маржа в секторе в III квартале немного выросла — с 4,5% до 4,6%, но в основном за счет Сбера. За исключением его вклада показатель остался на уровне 3,9%. Чистая прибыль по итогам квартала практически не изменилась и составила 0,97 трлн руб.: рост процентного и комиссионного дохода был компенсирован увеличением резервов по кредитам компаниям.

Categories
Главная

Позитивный отчет «Т-Технологий» УК «Альфа-Капитал»

Компания «Т-Технологии» опубликовала позитивные результаты по МСФО за III квартал. Общая выручка увеличилась на 39% г/г, до 367 млрд руб. Выручка за январьсентябрь составила 1,1 трлн руб. 9+69% г/г). Чистый процентный доход вырос на 26%, до 130,7 млрд руб., однако поквартальный рост замедлился на фоне снижения процентных ставок, а чистая процентная маржа опустилась до 11,5% (-38 б. п. кв/кв). Кредитный портфель увеличился на 6% кв/кв, а доля кредитов, просроченных более чем на 90 дней, выросла до 7,2% (+0,6 п. п. кв/кв). Комиссионная прибыль увеличилась на 31%, составив 38,5 млрд руб. за счет развития экосистемы услуг.

Операционная прибыль выросла на 19%, до 45,2 млрд руб. Рентабельность капитала в III квартале составила 29,2% против 38,3% годом раннее. Менеджмент подтвердил свою цель на 2025 год по росту операционной чистой прибыли на 40% г/г и целевой уровень рентабельности капитала около 30%. В следующем году компания ожидает роста бизнеса за счет расширения линейки решений B2B и B2C, включая комиссионные и кредитные продукты.

Совет директоров сообщил о намерении запустить программу обратного выкупа акций сроком до конца 2026 года для программы мотивации менеджмента (до 5% от общего количества акций или примерно 10% free-float). Компания допускает возможность ускоренного выкупа, если рыночная цена будет заметно отклоняться от фундаментальной. Совет директоров рекомендовал выплату дивиденда в размере 36 руб. на акцию за III квартал, что предполагает доходность в 1%. Собрание акционеров назначено на 25 декабря, дата закрытия реестра — 8 января.

Categories
Главная

Рынок новостроек старой Москвы вошел в фазу управляемого дефицита

По данным аналитиков жилого направления CORE.XP, за квартал на рынок вышло всего 49 корпусов в 7 проектах против 86 корпусов в 14 проектах годом ранее. В годовом выражении объем нового строительства сократился более чем вдвое.

Средневзвешенная цена предложения в границах «старой» Москвы достигла 712 238 руб. за кв. м (+20% год к году и +0,3% квартал к кварталу). В сделках средняя цена составила 559 638 руб. за кв. м (+5% год к году и +2% квартал к кварталу), при этом разрыв между витриной и фактической ценой сделки остается высоким — до 27%. Средняя площадь приобретаемого лота — 49,9 кв. м.

Как отмечают эксперты жилого направления CORE.XP, количество ипотечных сделок по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выросло на 58%, по сравнению со вторым кварталом — на 40%. Доля ипотеки увеличилась на 6 п.п. к обоим периодам. С января по сентябрь 2025 года на льготные программы приходилось 59% числа и 78% объема всех кредитов, 19% сделок оформлялось с использованием рассрочки.

Практически во всех округах Москвы наблюдается сокращение объемов экспозиции, в целом по рынку снижение составляет 12%. Лидерами по снижению год к году являются ЮЗАО (-45%), ЮВАО (-31%), СВАО (-28%), ВАО (-18%). В то же время небольшой прирост предложения наблюдается в ЗАО (+19%) и САО (+4%). На фоне этого начинается формирование отложенного спроса в локациях с сужением предложения и улучшенной транспортной доступностью, где покупательскую активность дополнительно подпитывают программы ипотеки и рассрочки.

Аналитики жилого направления CORE.XP назвали локальные кластеры спроса и «точки роста» на рынке первичной жилой недвижимости «старой» Москвы.

Восточный административный округ, где объем экспозиции снизился на 18%, демонстрирует структурный сдвиг в сторону «семейного» формата жилья при сокращении доступных лотов минимальной площади. Близость парковой зоны и насыщенная транспортная инфраструктура при демократичном уровне цен на фоне остальных округов Москвы делают округ привлекательным у покупателей. Новые точки роста — районы Богородское и Гольяново, где город активно инвестирует в транспортную и социальную инфраструктуру. В Богородском строится жилой комплекс бизнес-класса «НАЗАРÉ» от ГК «Мангазея», где лот площадью 21,5 кв. м можно приобрести за 21,3 млн рублей.

На юго-востоке Москвы сокращение экспозиции (-31%) происходит на фоне редевелопмента промышленных зон и выхода знаковых проектов в доступном бизнес-классе. В фокусе — Южнопортовый район, формирующий новый центр деловой активности и яркую точку притяжения в городе. Главное преимущество локации — будущая новая инфраструктура прогулочных и рекреационных зон и прямым выходом к Москве-реке в совокупности с новым современным архитектурным обликом района. Здесь реализуются жилые комплексы бизнес-класса «Адмирал» от застройщика «Галс‑Девелопмент», где квартиру площадью 29,4 кв. м можно купить за 15,3 млн руб. и Portland от девелопера FORMA, где лот площадью 24,3 кв. м предлагается за 16,4 млн руб.

Северо-восточный административный округ сочетает в себе баланс «вертикального города» и парковых коридоров. Здесь спрос концентрируется вокруг крупных рекреационных зон ВДНХ и Ботанического сада, что сопровождается ограниченным выходом новых проектов и существенным сокращением экспозиции (‑28%). Сейчас в округе идет строительство жилого комплекса премиум-класса «Союз» от ГК «Родина» (21,9 млн руб. за лот площадью 27,4 кв. м). В локации также расположен AFI Tower от AFI Development, стоимость квартир в готовом проекте начинается от 16,5 млн рублей.

Традиционно популярный у москвичей юго-запад города также испытывает существенный дефицит предложения. По итогам третьего квартала 2025 г. снижение объема экспозиции на первичном рынке составило 45% год к году. Спрос концентрируется вокруг района Обручевский, где формируется отложенный интерес покупателей. В районе идет строительство жилого комплекса класса бизнес+ Stone Grain от застройщика Stone, где студию площадью от 34 кв. м можно купить за 20,9 млн руб.

Таким образом, аналитики жилого направления CORE.XP отмечают, что на фоне сокращения объемов строительства и ограниченного выхода новых проектов на рынок «старой» Москвы выбор для покупателей уже сейчас существенно ограничен. Минимальные бюджеты в локациях востока и юго‑востока города пока еще начинаются от 9,81–12,13 млн руб. (ВАО) до 20,9 млн руб. (ЮЗАО), однако этот разрыв постепенно сокращается.

«Рынок “старой” Москвы вошел в фазу управляемого дефицита: при падении выхода новых корпусов более чем вдвое наиболее выраженный скрытый спрос мы наблюдаем в ВАО (Богородское, Гольяново), ЮВАО (Южнопортовый), СВАО (рядом с ВДНХ и Ботаническим садом) и ЮЗАО (Обручевский). Лидерами станут те проекты, которые тонко попадают в продуктовую матрицу локаций и формируют востребованную инфраструктуру уже на этапе первых очередей строительства. Рациональной стратегией покупателей будет фиксирование цены на этапе бронирования и использование комбинации ипотеки и рассрочки, доля которых в сделках сегодня стабильно высока», — комментирует Екатерина Ломтева, директор, руководитель направления жилой недвижимости CORE.XP.

Categories
Главная

CORE.XP: Fashion-сегмент сформировал половину закрытий в торговых центрах Москвы в III квартале 2025 года

Данные демонстрируют дальнейший рост ротации арендаторов и увеличение свободных площадей, на фоне чего особенно выделяется динамика fashion-сегмента — именно он сформировал 50% всех закрытий в столичных торговых центрах. Это на 12 п.п. выше, чем во II квартале.

Такое резкое увеличение доли закрытий отражает продолжающееся структурное изменение в секторе розничной торговли: усиление онлайн-каналов, экономию потребителей и корректировку стратегий сетевых ритейлеров.

Категория «Одежда, обувь и аксессуары» стала ключевым драйвером закрытий:

• 50% всех закрытых точек — fashion-бренды;

• доля закрытий значительно превышает долю открытий в этом же сегменте;

• рост ротации касается как международных, так и российских сетей.

Среди примеров — закрытие магазина спортивной обуви Urban Vibes и ряда точек сетевых fashion-операторов, оптимизирующих портфели.

«Текущая структура закрытий отражает серьёзную трансформацию fashion-сегмента. Ритейлеры пересматривают эффективность своих точек и оптимизируют форматы, которые сильнее всего испытывают давление со стороны онлайн-торговли. При этом спрос на качественные помещения сохраняется, но требования к локации и экономике объекта становятся заметно строже», — говорит Евгения Прилуцкая, директор и руководитель отдела по работе с торговыми площадями CORE.XP.

Сегмент общепита показал противоречивую динамику: на него приходится 10,5% закрытий, при этом его доля в открытиях вдвое выше.

Высокая текучка объясняется активной сменой концепций, особенно в сегменте фаст фуда, и смещением потребительского интереса в сторону азиатской кухни — 32% всех открытий общепита в квартале пришлись на азиатские концепции.

Рынок фиксирует рост свободных площадей. Доля вакантных помещений в московских торговых центрах достигла 5,8%, увеличившись на 0,7 п.п. за квартал и на 1,1 п.п. — с начала года.

Максимальная доля свободных площадей наблюдается в районных ТЦ — 13,2%, что связано с перераспределением трафика и закрытием нескольких крупных арендаторов.

Аналитики отмечают, что тренд на рост свободных площадей продолжится: по прогнозу CORE.XP, к концу 2025 года показатель достигнет 6,2%, а в 2026 году — 8,3%.

Открытия новых ТЦ и рекордный темп прироста площадей. Несмотря на рост вакантности, рынок показывает рекордные темпы ввода новых торговых центров: за три квартала открыто 109 тыс. кв. м — больше, чем за весь 2024 год, в III квартале открылось 3 качественных объекта: Грис Молл, торговая галерея в МФК «Прокшино» и ОМА, средний размер нового ТЦ — 9,6 тыс. кв. м, 74% открытий в 2025 году — объекты районного формата.

За первые три квартала 2025 года на российский рынок вышли 11 иностранных брендов — на восемь меньше, чем годом ранее. В III квартале было зафиксировано лишь два новых выхода.

55% всех новых международных брендов пришлись на fashion-сегмент, однако в целом активность зарубежных компаний остаётся ниже показателей 2022–2024 годов.

Categories
Главная

«Яндекс» снова на скорости: главное из отчетности за III квартал: УК «Альфа-Капитал»

Рост выручки в III квартале составил 32% г/г, а EBITDA увеличилась на 43%. Компания не только подтвердила прогноз по росту выручки по итогам года (30%+), но и повысила ожидания по скорр. EBITDA до более 270 млрд (43% г/г+) с 250 млрд рублей ранее.

Ключевые детали:

📌 Поиск и ИИ — выручка прибавила 9% г/г, до 138,5 млрд руб., доля поискового рынка в РФ — 68%.

📌 Городские сервисы — замедлили рост: GMV (оборот) райдтеха вырос на 10% г/г, e-commerce и доставка — на 16%.

📌 Б2Б Тех— по-прежнему один из драйверов за счет роста облачных сервисов Yandex Cloud: выручка показала рост на 47% г/г, рентабельность скорр. EBITDA составила 17,4%.

Расходы на программу долгосрочной мотивации снизились на 42% г/г, до 10,3 млрд рублей. В III квартале участникам программы было выделено 679 тыс. акций, что составляет 0,17% уставного капитала компании.

Считаем отчетность сильной и продолжаем внимательно следить за развитием новых направлений компании. С оценкой ~6x EV/EBITDA за 2025 год «Яндекс» по-прежнему выглядит одной из самых интересных идей в ИТ-секторе, говорит эксперт «Альфа-Капитал» Денис Приходько.

Categories
Главная

Дайджест недели: УК «Альфа-Капитал»

📌 Чистая прибыль ВТБ по МСФО в III квартале выросла на 2,1% г/г, до 100 млрд руб. Рентабельность капитала составила 14,5% по итогам квартала и 18,6% по итогам девяти месяцев. Это позволило банку подтвердить цель по прибыли на весь год на уровне 500 млрд руб. при ROE в 17–18%.

📌 Инфляционные ожидания населения в октябре остались на уровне 12,6%, а оценки наблюдаемой инфляции продолжили быстро снижаться — до 14,1% с 14,7% в сентябре и 16,1% в августе. Примечательно, что оценки наблюдаемой и ожидаемой инфляции снизились у потребителей без сбережений, тогда как у респондентов с накоплениями, наоборот, зафиксирован умеренный рост значений.

📌 Рубль вернулся к укреплению на фоне переоценки участниками рынка траектории ключевой ставки на предстоящий год. Более длительный период повышенных процентных ставок играет в пользу интереса к рублевым активам во внутреннем механизме carry trade, а также будет сдерживать потребительский спрос и, соответственно, активность импорта.

Подробнее — в еженедельном дайджесте

Categories
Главная

Результаты ВТБ за 3 квартал УК «Альфа-Капитал»


Результаты ВТБ за III квартал

ВТБ представил отчетность по МСФО за III квартал. Чистая прибыль выросла на 2,1% г/г, до 100 млрд руб., рентабельность капитала составила 14,5% по итогам квартала и 18,6% по итогам девяти месяцев. Это позволило банку подтвердить цель по прибыли на весь год на уровне 500 млрд руб. при ROE в 17–18%. Поддержку прибыли оказало увеличение чистого комиссионного дохода на 8,6% г/г, до 80,6 млрд руб., и сокращение операционных расходов на 7,2%, до 230,9 млрд руб.

Чистый процентный доход сократился на 9,6% г/г, до 121,1 млрд руб. При этом чистая процентная маржа восстановилась до 1,5% против 1,2% в II квартале и 0,7% в начале года. Кредитный портфель юридических лиц расширился на 0,7% кв/кв, тогда как розничное кредитование сократилось на 1%. Совокупный портфель кредитов вырос на 0,8% с начала года и 0,1% кв/кв, составив 24 трлн руб. Резервы под кредитные риски сократились на 62% г/г, до 11,4 млрд руб., но стоимость риска выросла до 1,1% с 0,8% кварталом ранее.

Снижение ключевой ставки ЦБ в следующем году и улучшение качества активов поможет дальнейшему восстановлению чистой процентной маржи банка. Ключевым вопросом остается улучшение норматива достаточности капитала, который на октябрь составил 10%, это соответствует минимальному требованию на 2026 год. Однако менеджмент намерен поддерживать буфер в размере 30 б. п. к минимальному нормативу. Это может сдерживать дивиденды.

Categories
Главная

CORE.XP: В III квартале 2025 года в Москве введено рекордное количество офисных площадей — 476 тыс. кв. м

Это рекордный объём ввода за всю историю рынка.

Из общего объема 68% (326 тыс. кв. м) пришлось на штаб-квартиры крупных компаний. В числе наиболее значимых проектов квартала — БЦ «Слава», телевизионный комплекс Телекомпании НТВ, Технополис «Москва» и Национальный космический центр.

Рынок в III квартале пополнился исключительно крупными объектами класса А, каждый из которых имеет площадь более 10 тыс. кв. м.

«Рынок продемонстрировал уверенное восстановление после стагнации начала года, вызванной переносом сроков сдачи со стороны девелоперов. Ввод 358 тыс. кв. м офисных площадей, отложенный со II квартала, состоялся во второй половине года. До конца 2025 года мы ожидаем сохранения положительной динамики по вводу новых объектов», — комментирует Ирина Хорошилова, старший директор, руководитель департамента офисной недвижимости CORE.XP.

По оценкам CORE.XP, по итогам 2025 года в Москве будет построено около 1,3 млн кв. м офисных площадей. При этом значительная часть этого объема уже недоступна для покупки или аренды — 68% реализовано инвесторам или конечным пользователям.

Рекордная доля новых площадей — 49% (636 тыс. кв. м) — пришлась на штаб-квартиры крупных российских компаний. По состоянию на октябрь 2025 года в новых объектах доступно не более 423 тыс. кв. м офисов.

Categories
Главная

Доля ипотеки на первичном рынке жилья старой Москвы выросла на 6% по сравнению с I кварталом

В то же время во II квартале 2025 года наблюдалось значительное снижение покупок с ипотекой (-20,6%) в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, когда доля ипотечных займов составляла 70,2%.

Количество сделок с ипотекой в апреле—июне 2025 года составило 10,7 тыс. штук, что на 9,8% меньше, чем в январе—марте этого года (13,4 тыс. шт.), и на 52% ниже II квартала прошлого года.

Эксперты жилого направления CORE.XP выяснили, что в целом за I полугодие 2025 года было заключено на 9,8% меньше сделок, чем в аналогичном периоде 2024 года. При этом в структуре ипотечных сделок льготная ипотека заняла первое место и составила 60% от общего количества выдач и 73% от объема кредитования, а 26% в общей структуре финансовых инструментов для покупки нового жилья занимают сделки с применением рассрочки от застройщиков.

«Высокая ключевая ставка в совокупности с ужесточением условий выдачи кредитов и требований к заемщикам являлись определяющими факторами значительного снижения спроса на первичном рынке жилья и покупок с ипотекой. При этом решение ЦБ о снижении ключевой ставки в конце июля на 2 п.п. (18%) может стать драйвером реализации отложенного спроса на жилье», — комментирует Екатерина Ломтева, директор, руководитель направления жилой недвижимости CORE.XP.

Пользовательское соглашение

Опубликовать