Инвестиционный советник Юлия Кузнецова прогнозирует, что Банк России продолжит цикл смягчения денежно-кредитной политики и на заседании 24 октября снизит ключевую ставку еще на 1 процентный пункт — до 16 %.
Инвестиционный советник Юлия Кузнецова прогнозирует, что Банк России продолжит цикл смягчения денежно-кредитной политики и на заседании 24 октября снизит ключевую ставку ещё на 1 п.п. — до 16 %.
Почему это решение ожидаемо
По словам эксперта, текущее снижение до 17 % стало закономерным шагом: экономика охлаждается быстрее прогнозов, инфляционные риски отступают, а августовская дефляция подтвердила необходимость перехода к более мягкой политике. «Мы видим, что ЦБ завершает жёсткий цикл и открывает окно для удешевления кредитов. Следующий шаг — снижение до 16 % уже в октябре», — считает Кузнецова.
Фактор бюджета-2026 и налоговых мер
Однако на траекторию смягчения накладывают отпечаток новые фискальные решения.
Принятый бюджет предусматривает рост нагрузки на потребительский сектор и малый бизнес:
• с 2026 года ставка НДС повышается с 20 % до 22 %, что даёт краткосрочный проинфляционный эффект на 0,7–1 п.п. в первом полугодии 2026 года;
• с 2025 года снижается лимит для УСН без НДС до 10 млн руб., что фактически ужесточает условия для микропредприятий;
• страховые взносы унифицируются по ряду сфер до 30 % от базы.
По расчётам Минфина, это обеспечит дополнительно до 1 трлн руб. доходов, но фактический результат будет ниже из-за падения спроса. «Таким образом, монетарная политика ЦБ и фискальная политика правительства начинают двигаться в разных направлениях: регулятор смягчает условия, а бюджетная политика их ужесточает. Это создаёт риски замедления смягчения уже в 2026 году», — отмечает Кузнецова.
Вклады, кредиты и рубль
Для вкладчиков сейчас оптимальный момент: банки ещё держат высокие ставки (14–16 %), но к концу года депозиты уйдут в диапазон 13-14 %. Выгоднее всего вклады на 3–6 месяцев.
Кредиты и ипотека станут доступнее в первом квартале 2026 года, когда ключевая ставка приблизится к 15 %.
На валютном рынке рубль укрепился: доллар держится у 84–85 руб., евро — около 98 руб., юань — 11,7 руб. При сохранении экспортных потоков осенью возможен дополнительный прирост на 1–2 рубля. Покупка валюты уместна скорее как элемент диверсификации, а не ставка на резкое ослабление рубля.
Реакция финансовых рынков
• Депозиты: доходности плавно снижаются вслед за ключевой ставкой.
• Облигации: цены растут на ожиданиях смягчения — это ключевой бенефициар снижения ставок.
• Фондовый рынок: стимулируется переток ликвидности с вкладов, поддержаны дивидендные акции и IT-сектор.
• Недвижимость: оживление возможно при ставке 16 %, но ключевым драйвером остаётся льготная ипотека; рост реальных доходов населения ограничен.
Рекомендации для инвесторов
«Оптимальная стратегия сейчас — фиксировать доходности на рынке облигаций, не держать слишком долго деньги на вкладах и постепенно наращивать долю фондового рынка. Недвижимость — это инструмент защиты капитала на горизонте лет, а не источник быстрой прибыли. При этом стоит учитывать, что новые налоговые меры 2026 года могут временно усилить инфляцию и замедлить траекторию снижения ставки, что добавляет неопределённости в среднесрочный горизонт», — резюмировала эксперт.
Об эксперте
Юлия Кузнецова — основатель и генеральный директор ООО «Международный онлайн-университет инвестиций», многократный лауреат премии «Инвестиционный советник года», обладатель премии «Финансовая элита России 2024». За свою 20-летнюю карьеру в финансовом секторе Юлия принимала участие в разработке систем бюджетирования для крупных компаний-холдингов золотодобывающей, вагоностроительной отрасли а также перевалки нефти и нефтепродуктов. и других крупных компаний. Она разработала собственные методические подходы к внедрению систем бюджетирования и анализа активов компаний на основе финансовых данных. А обладая 16-летним опытом в сфере инвестирования и управляя 4 активными портфелями у различных брокеров, эксперт создала 3 бизнеса и достигла активов на сумму $7 млн с нуля.
Юлия Кузнецова является спикером ведущих инвестиционных событий и площадок, колумнистом, ведущей программы «Личный счет» на РБК инвестиции, а также автором книги «Деньги всегда. Из точки А к финансовой свободе». В 2024 году стала спикером на «Евразийском женском форуме». Эксперт преподает в МГУ с 2023 года, участвовала в качестве спикера во отраслевых мероприятиях, например, Международной премии «главные женщины», Investment Leaders Forum, форуме «просто капитал» Промсвязьбанка, Synergy Woman Forum, Всероссийской научно-практической конференции «Актуальные проблемы функционирования финансовой системы России» и бизнес-форуме Two Capitals.
Источник: Pronline.ru, группа компаний Pro-Vision
